启盈优配三季报点评：鹏华国证半导体芯片ETF基金季度涨幅5331%

本站消息，日前鹏华国证半导体芯片ETF基金公布三季报，2025年三季度最新规模53.62亿元，季度净值涨幅为53.31%。

从业绩表现来看，鹏华国证半导体芯片ETF基金过去一年净值涨幅为58.94%，在同类基金中排名200/3046，同类基金过去一年净值涨幅中位数为22.42%。而基金过去一年的最大回撤为-19.29%，成立以来的最大回撤为-60.72%。

从基金规模来看，鹏华国证半导体芯片ETF基金2025年三季度公布的基金规模为53.62亿元，较上一期规模52.05亿元变化了1.58亿元，环比变化了3.03%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.26%，无债券类资产，现金占净值比1.37%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达70.88%，第一大重仓股为寒武纪（688256），持仓占比为12.37%。

鹏华国证半导体芯片ETF现任基金经理为罗英宇。其中在任基金经理罗英宇已从业4年又311天，2020年12月22日正式接手管理鹏华国证半导体芯片ETF，任职期间累计回报为61.77%。目前还管理着26只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏华国证半导体芯片ETF（159813），季度净值涨幅为53.31%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2025年三季度,国内宏观经济展现出较强的韧性。工业生产和出口表现稳健,尽管制造业PMI已连续六个月处于收缩区间,但受益于季节性回升、前期检修企业复产以及出口等因素的强劲支撑,其边际改善趋势明显。服务业PMI虽略有逆季节性回落,但仍保持扩张态势。内需方面则面临一定压力,"两新"需求放缓拖累社零消费,同时"反内卷"等因素影响下投资降幅有所扩大。物价方面仍存在压力,CPI同比持续回落,而PPI降幅有所收窄。在中观产业维度上,结构性分化加剧,移动通信基站设备、新能源汽车、风电等高新技术产品产量同比增速领先,而粗钢、水泥等传统产品领域表现偏弱。政策层面,三季度利好产业发展的政策密集出台,如中央财经委会议释放"反内卷"信号、发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》、以及工信部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》等,这些政策有效提振了市场风险偏好,推动上证指数连续突破整数关口。？？展望四季度,我们预计宏观政策将持续加力,在延续对高端制造业扶持的基础上,将进一步着力激发内需潜力。政策预期有望持续成为市场的重要支撑,尤其是十月召开的二十届四中全会将审议"十五五"规划建议,以及年末中央经济工作会议对新一年经济蓝图的擘画,均有望进一步提升市场情绪。综合判断,我们对四季度A股市场表现保持乐观。？？三季度,半导体板块呈现震荡上行格局,主要受"AI创新"和"国产替代"两大因素的积极催化。在产业事件催化方面,以AI服务器,以及AIPC、AI手机为代表的AI终端需求持续爆发,成为最强劲的景气度引擎。存储芯片作为AI核心基础设施,其价格和景气度在三季度末加速上扬,存储大厂的提价通知直接带动了相关存储设计及制造环节的股价修复。与此同时,在地缘政治不确定性加剧的背景下,"半导体供应链本土化"进程提速,国内半导体设备、材料、EDA等基础环节的国产替代逻辑进一步强化。？？展望四季度,继续锚定AI驱动的增量市场,关注存储芯片景气度的延续以及AI产业链条等环节的业绩兑现;同时,供应链安全仍是长期主线,随着国内晶圆厂产能扩张加速,半导体设备和材料领域的国产化龙头有望持续获得订单,加速提升市场份额。预计四季度行业将进入旺季与AI新应用共振期,建议保持对核心资产的配置,抓住产业结构性机会。？？报告期内,本产品采用完全复制的方法跟踪国证半导体芯片指数,努力将跟踪误差控制在合理范围。在此基础上,认真应对投资者日常申购、赎回等工作,并通过遵从严格的风险、合规管理流程,确保了本基金的安全运作。

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